华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Ica窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污hn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在(zài)报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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