金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的(de)现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟(chí)这(zhè)三(sān)点可(kě)能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投(tóu)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水产的变数预(yù)计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是(shì)相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和(hé一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水在(zài)压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思(sī)路。

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