5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的(de)因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核(hé)心产品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技(jì)园租赁(lìn)业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融(róng)行(xíng)业业务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东(dōng)的净利润96的因数有哪些数，72的因数有哪些分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细(xì)节，例如(rú)交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(96的因数有哪些数，72的因数有哪些jīn)证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿(yì)元。

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